值得“信”任并可“托”付的财富传承方案

    麦肯锡的研究显示全球家族企业的平均寿命只有24年，其中只有大约30%的家族企业可以传到第二代，能够传至第三代的家族企业数量不足总量的13%，只有5%的家族企业在三代以后还能够继续为股东创造价值。中国式的私人银行发展已渐渐发芽茁壮，从数量与增速上，堪称过去3年地球上最会制造富豪的国家。中国的富豪也在资产积累中学习规划现在及未来的财富继续增长，中资的私人银行过去几年也因专业服务与产品优势得到广大客户的认同。但客户钱多了，视野也会变的更高更宽广。向往着优雅的第凡内早餐、欣赏着“蒙娜丽沙的微笑”，坐在私人游艇看着财务报表、乘着风与大海破浪淘金去。承袭着欧洲贵族的世代传富的脚步，而此时欧洲老牌私人银行又开始成为中国富人不可或缺的伙伴。在服务过程中，境外的私人银行给了客户另一种期待、情怀与归属感，这也是未来我们需特别留意并努力迎头赶上的。

    前2个月笔者在香港参访JP摩根时，听到该私人银行对内部客户调查的报告，从1982年诞生的《福布斯》400大富豪榜上的富豪之中，一直至2008年能够每年均登上这个排名榜的仅占 8 % ，仅有31人在这26年来一直在榜。退出榜外的原因有很多，其中超过55％的富豪由于资产过份集中、财务杠杆操作不当、支出和诉讼等风险因素而导致落榜。这说明了要持续“财富保值”是件不容易的事，更何况是“财富增值”呢？有趣的是调查问卷中有二个问题值得关注：1.客户认为投资管理最重要的是什么？其中73％认为财富保值最重要，其次25％的人认为合理避税，而财富增值排在第三名。2.请问投资管理最困难的是什么？有25％的客户认为投资组合风险的衡量最困难。从这调查及问题中突显了客户积累财富背后的担心与关心的事情。有钱之后担心的是年龄老化及健康问题，事业接班问题，关心整体投资的风险控制与财产隐藏与保全问题。这些疑虑其实在私人银行都应有办法解决，透过信托安排能让财富传承变成我们的使命与责任。将客户所有的担心与想法全都装到信托架构里。外资银行做的到，难道我们做不到吗？

    信托制度起源于英国，它是一种以资产为核心、以信用为基础、以委托为方式的现代财产管理制度，是一种财产转移的巧妙设计，适应性极强，具有多样化的社会功能，在财产管理、资金融通、投资理财、资产传承和社会公益等方面具有独特的便利功能与作用空间。信托是处理财产权益的法律概念，也是非常有用的理财工具。法律上，信托把产权分为名义上的产权与实质的产权，委托人设立并交付信托资产，受托人拥有名义的产权，有保管、打理信托资产的权利，却没有实质所有权及产权利益，受益人享有信托的实质产权利益。而为保护未成年人受益人权益，通常还会成立一个监察人角色。对于委托人来说，成立信托有多方面优势，例如信托信息隐密、信托资产是独立的，不会因为成立信托的人有个人债务或婚姻问题而受到影响，家族的企业和资产也可传给合适的人选、指定专业管理人，并分配资产、不动产、股权持份；受益人享有税务优惠、在子女接受家族资产时，也可节省办理遗产的繁复法律手续。所以信托业务广受境外家族企业或高端客户喜爱与运用。

    在境外，遗产信托是较受一般高净值客户喜欢的入门信托方案，因它具有合法节税的功能。因子女通过继承制度来继承父母遗产时须缴纳遗产税，接受赠与时也要缴纳赠与税。一般而言，遗产税与赠与税的税负是相当高的，其最高边际税率高达40%～50%以上。如果把遗产留给妻子，其妻死后遗留给孩子，其子死后遗留给孙子，这期间须缴纳3次遗产税。如运用遗产信托的安排，则仅须缴纳1次遗产继承税，整体税负就能有效降低，加上期间累积的收益可递延分配，有效降低所得税率，这就是信托设立为受益人带来的好处。美国是世界上信托业务最为发达的国家之一。美国信托业基本上已为本国商业银行设立的信托部门垄断，目前位居美国前百大银行管理的信托财产占全美信托财产的80%左右。美国的家庭及个人财产规划，从理财、节税到整体财产分配及继承，多由专业财税顾问结合会计师及律师共同规划。立遗嘱人生前基于各方面的考虑，按照自己的意愿设立生前信托，为照顾特定人而做出财产规划，由受托人负责实施。这样，既有立遗嘱防纷争的优点，又因采用信托的规划方式而使遗产受益人生活更有保障。第二代常在获得遗产的同时却发现自己缺乏管理遗产的能力或某方面的专业知识，这会给遗产继承人造成不必要的损失。因专业人才的参与管理或处分，遗产可完全发挥作用。

    目前国内商业银行虽无信托牌照，但我行私人银行仍可借由信托公司的功能，帮高端客户个人信托投资、财富规划与遗产传承。按目前国内的信托法框架下，应也可大部份覆盖客户需求，让客户在境内资产也可循境外资产信托化做逐一安排，发挥马行长在私人银行五周年所期许的创新并满足客户需求。我行私人银行理念一直是围绕客户需求为中心，以“客户经理”与身后的专家级“投研与产品团队”构成“1+N”组合，共同为私人银行客户度身订制一整套专属的财富管理规划，包括提供境内外基金、股权、债券、外汇、保险等多品种的投资组合建议，并结合第三方机构在法律、税务、信托、财务等方面给予专业意见。也为客户提供私募股权、房地产投资、艺术品、名酒收藏等领域的投资与增值服务。当理念能一一兑现时，过程中必然有很多创新的环节需要克服与沟通，过去我们一步一脚印的落实了，相信未来私人银行也能为更高端的企业家族客户服务，在家庭和企业之间建立起一道健康、安全的"防火墙"，既能够让家族有效地管理和运作公司，又能够不让"家事"影响企业，让国内家族企业能代代相传，基业长青，破除富不过三代魔咒。