东亚财富管理周评：新兴市场依然值得关注

     在全球金融风暴的冲击下，过去十多年来一直领跑全球经济发展的新兴市场也遭遇了瓶颈。在过去半年中，包括中国、印度、巴西在内的新兴市场龙头国家都出现了不同程度的经济增速下滑，而其各自国内的资本市场亦出现了相当程度的震荡和回调。

    新兴市场的快速增长是否就此结束？考虑到新兴市场本身依旧所具备的多项优势，相信在今后的十年甚至是二十年，新兴市场的发展依然值得期待。

    新兴市场经济更具弹性

    新兴市场已经实施了多项正面改革，并且均已经取得了良好的进展。在已经实施的多项改革中，包括退休金及劳工改革，医疗保险改革，货币制度的改革……效果正逐步体现，为新兴市场国家后续经济发展奠定了良好的基础。

    有利的人口结构

    人口老龄化一直是阻碍发达国家经济继续发展的障碍之一。在过去的数十年中，发展中国家主导了全球人口的增长，而在未来数十年，我们相信这个趋势依然不会改变。

    近几年中，全球人口增长已见放缓，而发展中国家的人口却依旧持续上升。在未来的数年，预计发达国家的工作人口比率仍将不断下降，而发展中国家则将继续上升。充足的劳动力保证了新兴市场国家经济的持续发展。

    持续改善的金融体系

    经过90年代的金融危机后，许多新兴市场的银行业进行了整固以及资本充足，为金融市场的蓬勃发展奠定了基础。以中国为例，2013年1月1日，《商业银行资本管理办法(试行)》将开始实施，这是中国为满足国际新监管标准、并结合国内银行业实际而制定的银行资本监管新规，又称中国版“巴塞尔协议Ⅲ”。

    不断改善的金融体系，让新兴市场的资本市场相比成熟国家，不仅更少杠杆、较低风险，而且对全球资本的吸引能力亦丝毫不差。

    庞大的商品出口

    新兴国家占全球土地面积74%，其国土蕴藏大部分人类所需要的天然资源。随着世界人口继续膨胀，加上急速城市化及工业化带来庞大的基建发展，这将增加未来的商品需求，拥有丰富资源的新兴市场国家亦将从中受惠。

    综上所述，尽管眼前同样陷入了经济发展的困境，但我们依然相信，新兴市场享有强大的优势，一旦危机缓解，有望率先重新步入快速发展轨道。

    那么于新兴市场中，近期又有哪些国家值得关注呢？

    作为新兴市场国家的龙头，中国一直值得投资者关注。尽管经济增速呈现下滑趋势，但今年以来政府所采取的一系列刺激措施已经逐渐看到成效。8月14日至15日，中共中央政治局常委、国务院总理温家宝来到浙江杭州、湖州、嘉兴等地，调研经济运行情况。温家宝指出：“当前我国经济发展的基本面是好的，一些领域出现积极变化，保持经济平稳较快发展具备不少有利条件。”温家宝还说，“经济困难可能还会持续一段时间，但是我们有条件、有能力，也一定能够实现今年经济社会发展目标。”

    此外，巴西也在近期再度成为投资者眼中的热点。在此前连续8次降息壮举后，为刺激经济恢复发展，巴西总统卢塞夫于近期再出新招，推出总额656亿美元的经济刺激新政。本次经济规划将跨越30年，有望为巴西带来长久的经济利好。此外，考虑到在未来的6年中，巴西将先后举办世界杯和奥运会这两大世界体育盛事，从现在开始巨额的基建项目投资更有望再度激活巴西经济的发展。

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