存款回暖贷款萧索 前两周四大行贷款仅增300亿

　　2012年2月份，信贷投放疲软的程度可能远超过市场的预期。

　　存款回暖贷款萧索 前两周四大行贷款仅增300亿

　　来源：东方宽频所属栏目：财经早班车

　　2月15日，本报记者从权威渠道获得的信息显示，2月前两周，工、建、中、农四家大型银行新增人民币贷款仅300多亿。而即便在元旦、春节“两节”拥挤的1月份，前三个工作日，四大行也曾联手砍下500多亿的新增贷款。

　　四大行贷款增长缓慢

　　“总行核定的规模是下来了，但额度下放的速度确实慢了点。”15日，某大行东北一分行负责人告诉记者，2月份总行核定的小企业新增额度和1月份大体相当，在4亿-5亿之间，但总行行动确实较往年要慢。

　　近三年，除2009年受“四万亿”刺激计划带动，2月信贷表现异常激进外，2010和2011年两年2月份均是1季度信贷的低点。但今年形势有点不一样，由于1月份7380亿的新增贷款远低于市场预期的万亿水准，因此，市场对2月份信贷寄予厚望。

　　与贷款增长偏慢形成鲜明对照的，则是经过1月份的大流出之后，2月份存款回流的力度正在加大。权威数据显示，2月前两周，工、建、中、农四大行存款强劲增长4600亿元，这与1月同期四大行存款大规模流失8000亿形成鲜明对比。

　　正是存款的强劲回升，使得2月份后两周的信贷投放仍有可期。中金公司预测，2月全月，四大行新增贷款将与1月份新增水平持平，达到3000亿元左右。

　　2月15日，央行公布的《2011年第四季度中国货币政策执行报告》强调，接下来将继续实施稳健的货币政策，保持政策的连续性和稳定性。2012年，广义货币供应量（M2）初步预期增长14%左右。以此推算，2012年新增人民币将在8万亿元上下。

　　后半月贷款可期

　　按照初步设定的M2增长14%、新增人民币贷款8万亿的目标值，以往年四个季度“3∶3∶2∶2”的信贷投放节奏判断，一季度的信贷投放量当在2.4万亿左右，平均每月8000亿左右。1月份7380亿元的人民币新增贷款已经低于这一目标值，这也意味着后两个月信贷投放力度应有所加大。

　　“2月份应该会比1月份投放多，2月份季节性因素在减少，企业和银行均已回复正常工作。”2月15日，一位国有大行中层如是说。

　　谈及1月份信贷为何低于预期，上述人士指出，除宏观经济走势放缓，信贷真实需求有所下降外，还有三个原因：一是由于春节和元旦均在1月份，且春节后许多企业和银行信贷经理仍在休假，这导致新增贷款发放有所减少；第二，由于银监会暗示“不要冲时点”，不少银行要求分支机构比往年更为严格的放贷；第三，随着1月份常规的存款提现大流出，商业银行存贷比普遍承压。

　　“四大行在春节前新增贷款就冲过了3000亿元，但由于存款流失严重，过了春节，大家还把贷款进行了压缩。”上述人士告诉记者。

　　上述权威人士分析，2月份前两周信贷增长低于预期的主要原因，还是部分大银行月度信贷指标下达分行的时间滞后所致。他预计后两周贷款投放会加速。

　　1月份，四大行新增人民币贷款为3200亿元，考虑到2月的存款回流速度高于1月份，2月四大行新增贷款达到3000亿元不是没有可能。

　　存款回流利好信贷

　　2011年底以来，多项宏观指标的下滑暗示实体经济的信贷需求在减弱。正如上述大行分行人士所言，“有真实信贷需求的好客户不容易找，好一点的都已经抽干了，不好的银行又不敢做。”

　　据上述人士介绍，在卖方市场格局之下，小微企业议价能力较弱已成不争的事实。目前综合银行定价水平，企业承担的融资成本不少在10%左右，有的甚至达到了12%。

　　而对于银行经营者而言，存款大规模波动带来的挑战，更不容忽视。央行数据显示，在年末冲关后，1月份存款出现大幅流出，其中企业存款减少2.4万亿，住户存款增加1.7万亿，财政性存款增加3500亿元，三者缺口高达3400亿元。

　　瑞银证券认为，企业存款大幅下降一方面是由于春节因素向住户转移，另一方面也因为企业贷款需求有所下降，导致贷款创造存款数有所下降，此外也不排除部分存款回流表外的可能。据其统计，银行业存贷比1月份突破了69%，银行存款脱媒仍将对负债造成压力，从而制约银行放贷能力，进而影响到货币乘数。

　　2月15日，一位股份制银行人士坦言，全行业存款2月份都在持续回流，股份行的贷款能力有所回升，但贷款是否能达到市场预期的万亿水平仍需观察。