我被低估了 埋在15倍之下的“买方4号”股票群

　　理财周报记者 董兰兰/文

　　它们是好公司。它们很会赚钱。它们很有预期。

　　它们的市盈率在15倍以下。

　　你会买吗？

　　它们的高层不断地说：我被低估了！我被低估了！

　　你愿意去买吗？

　　理财周报不断求证寻找公司价值本质，

　　奉献给你“买方4号”备忘录。

　　题材退热、涨少跌多、行情持续性差、资金面趋紧、主力出逃……种种利空之下，A股可谓是十面埋伏。

　　泥沙俱下，大量质地优良的公司也被沉于海底。许多个股业绩已经超越大盘6124点时的水平，但估值却趴在地板上，甚至接近大盘1664点时的位置。估值洼地加上技术面底部上翘，足以吸引资金的关注。

　　市盈率在15倍以下的股票群，你的资金可以停靠的诺曼底。

　　低估值的重大机遇

　　目前，随着央行连续上调存款准备金率和加息，市场资金面也开始捉襟见肘，而新股发行有条不紊、国际板渐行渐近、限售股的大量解禁和再融资再掀高潮。

　　而中小板和创业板的估值依旧高高在上，业绩下滑让解禁的“大小非”套现显得更加刺眼。在缺乏赚钱效应的市场氛围中，成交量越来越小，场外资金缺乏入市的积极性。

　　不过，金融资本和产业资本已经出手A股市场的估值洼地。不断有大型央企站出来宣布增持或回购，同时，各路“国家队”资金涌向银行等严重被低估的蓝筹。

　　WIND数据统计，5月至今共有17家上市公司被产业资本增持，被增持市值近16亿，远超前4个月被增持的市值，并且大股东成为增持的主力。

　　这让人想起2008年下半年A股跌至2000点左右时，曾出现的大规模产业资本增持，如海螺水泥（）增持冀东水泥（）6179万股，中国石油（）获得控股股东中国石油集团增持6000万股等。在产业资本增持潮之后，上证综指2008年10月28日探底后展开一轮上升行情。

　　目前A股主板市场的动态市盈率在15倍左右，介于A股史上两个大底即1664点和998点的市盈率之间。

　　而潍柴动力（）、巨化股份（）、大秦铁路（）等这些业绩优良的股票，估值已经接近1664点的水平，这些股票的中长期机会已经明晃晃亮在眼前。

　　我们不认为这些股票会马上爆发，但是现在是中长期介入的良好时机。

　　A股诺曼底

　　目前，上证指数接近2650点这个历史成本区，此点位周围是2010年9月机构投资者的建仓成本区，理财周报从市场分析人士处得知，这些筹码还在。

　　市场上的存量资金现在为1200亿左右，而1000亿是生死线，1500亿是牛熊分界线。从某种程度上来说，在靠近机构的成本区间时，机构绝地反击还是出逃决定大盘向上还是向下。

　　向上，是机会；向下，市场则更加惨烈，不过价值也会凸显；震荡，结构性机会继续上演。我们的逻辑，适用于这三种情况，那就是在A股中寻找低估值的优良标的。

　　在寻找A股当中的低估值洼地时，我们采取了以下几轮挑选过程：首先，在沪深两市中选择动态市盈率小于15倍的标的，总共有419只；其次，把2011年一季度上市公司归属母公司股东净利润同比增长率为负值的去掉，还剩下132只股票；去掉3只ST股，去掉停牌的股票，剩下127只标的。

　　在这130只标的中，我们按照申万行业分类进行了筛选，综合其历史动态市盈率、归属母公司股东净利润同比增长率、营业收入同比增长率等指标进行筛选，最终选出20家最好的上市公司。