资金需求旺盛 今日将招标195亿元第六期地方债

    资金需求旺盛 本周流动性或趋紧

    今日将招标195亿元第六期地方债，全年发行计划即将完成七成

    近期资金价格小幅抬升，本周或延续阶段性趋紧的态势。除新债、新股供给加大等因素外，本周公开市场到期量较上周骤减逾六成，以及央行近期较大的回笼力度等，将共同导致市场流动性出现短期偏紧格局。

    在资金需求方面，本周将集中发行195亿元地方政府债、540亿元中央汇金债、280亿元国债，同时A股市场将有共计8只创业板、中小板新股申购，较上周再增1只。此外，工行可转债已于上周三获得证监会核准，机构也将会在本周内提前筹资以备“打新”。

    据悉，今日招标的地方政府债将面向河北、上海等五个省（市）发行，期限为3年，采用固定利率附息债形式发行。公告显示，河北、上海、深圳、贵州、陕西的额度分别为48亿元、50亿元、15亿元、38亿元和44亿元，上述合计为195亿元。各省市额度以2010年地方政府债券（六期）名称合并发行、合并托管上市交易。至此，今年确定的2000亿元地方政府债发行已完成近七成。按原计划，今年第三季度内尚有665亿元的剩余额度需要发行。

    自6月18日第一期地方政府债开始招标以来，市场对其的定价已经大致明确。分析人士称，其与国债的利差主要就是流动性溢价。中金公司认为，地方政府债配置价值好于国债，预计重视免税价值的银行机构对本期债券仍有较好的配置需求。

    值得注意的是，本周公开市场到期资金量仅为600亿元，不及上周1660亿规模的四成，这将加大本周的绝对回笼数量。同时，按计划本周将发行1年期、3年期及3个月期限共三期央票，且3年期品种市场需求较大，央行有望继续维持较高的发行数量。此外，上周四央行意外加大了91天期正回购数量，其700亿元的规模创下了近五个月来高点。综合而言，央行现阶段应暂无继续投放流动性的考虑，本周的总体对冲力度将明显大于上周。