破罐子会变成金罐子

“破罐子”会变成“金罐子”

业内人士认为跌破发行价、增发价或净资产的个股可以抄底

申银万国证券研究所预计下半年A股市场将以估值修复为主题振荡向上，而上证指数的核心波动区间在2400点至3000点。近日，申万研究所首席分析师袁宜提出，鉴于2005年和2008年A股历史大底的经验，跌破首发价、增发价、增持价以及净资产的股票，均能在市场见底回升后取得上佳表现，因此建议投资者掘金“破”股。

目前市场处于底部区域

袁宜提出目前的A股市场正处于底部区域，估值和投资者的风险偏好等指标都处于极低的水平，并将当前市况与2005年998点、2008年1664点这两次重要底部相提并论。据他测算，截至上周五收盘，沪深300指数的静态市盈率已下探至16.7倍，逐渐接近2005年和2008年两次市场底部的水平。

目前，两市跌破增发价的股票为59只，跌破发行价的股票为102只，跌破净资产的股票为17只，跌破增持价的个股为70只。这种情形，和2005年998点、2008年1664点底部时，已经有些类似。

“破的股票再多一些，底部特征会更加明显。”袁宜表示，2008年底部时，跌破增发价的股票有242只，现在只有59只；2008年底部时，跌破首发价的股票有174只，现在只有102只；2005年和2008年，跌破净资产的股票分别为295只和237只，现在只有17只；2008年跌破大股东增持价的股票有130只，现在只有70只。 “破”股具有一定安全性

对于这些“破”股，袁宜认为，首发价和增发价一般代表了市场认可的股票当期合理价格，而增持价代表上市公司大股东认可的合理价格，每股净资产在某种程度上代表了对产业资本具备吸引力的水平。因此，首发价、增发价、增持价和每股净资产代表着不同类型投资者所认可的股票合理价值，跌破这些价格意味着这类股票具有了相对的安全边际。

袁宜通过对2005年和2008年底部回升后的数据统计发现，这些“破”股在市场见底回升后的1个月-6个月内，其表现明显超越大盘和行业指数。在2005年和2008年时，这批“破”股在见底回升的三个月内，跑赢大盘指数的概率分别达到88%和90%，六个月内跑赢的比例为68%和91%。

据《新快报》 跌破发行价个股

华泰证券、招商证券、柘中建设、巨力索具、海普瑞、中国化学、南都电源、正泰电器、中国中冶、光大证券、兆驰股份、鼎泰新材、劲胜股份、朗科科技、奥克股份、高乐股份、数码视讯、海默科技、嘉欣丝绸、中科电气、天龙集团、毅昌股份、雅克科技等。其中华泰证券和招商证券破发幅度超过30%。 跌破增发价个股

新安股份、保利地产、国元证券、平高电气、上海建工、新兴铸管、河北钢铁、建峰化工、扬农化工、华泰股份、诺普信、鲁阳股份、桂冠电力、新发集团、华侨城、安泰集团、中大股份、新乡化纤、华电国际、中储股份、中恒集团、长征电气、天山股份等。其中新安股份和保利地产破发幅度超过40%。 跌破净资产个股

南京高科、赤天化、四川长虹、华菱钢铁、新安股份、河北钢铁、美利纸业、新钢股份、长春经开、名流置业、新兴铸管、海螺水泥、鞍钢股份、晋西车轴、华泰股份。其中华菱钢铁、河北钢铁、新钢股份、马钢股份、长春经开等折价率高于10%。