境外资金提前布局A股反弹 近日资金持续流入

    香港A股基金出现资金持续流入态势

    就在内地的投资者还在观望A股的阶段性底部是否开始显现的时候，境外资金已用行动表达了其对A股的信心。素有A股领航员之称的安硕A50中国指数基金，近日出现资金持续流入，逐步扩大的溢价率及每日稳步增加的发行份额显示境外资金看涨A股的情绪在不断增强。

    昨日，A50基金连续收出近日的第三根阳线，上涨2.09%收报11.7港元，资产净值10.61港元，溢价率升至10.27%；而当天该基金的已发行股份数量达43.72亿份，较前一个交易日增加了1600万份。

    “近期海内外的投资者对内地市场的看法出现背离，尽管A股第二季度持续下跌，但以机构为主的海外投资者对A股的兴趣似乎不减反增，”A50基金的管理团队透露，“今年上半年，A50基金基本没有赎回现象发生，相反申购额在不断增加。今年上半年，A50基金实现净申购14亿美元，基金管理的总资产增加了逾三成。”

    而反映境内外投资者对中资股看法的最直观指标——恒生AH溢价指数， 6月21日创出96.59点的历史新低后，近日也开始显露出向常态回归的迹象。该指数自推出以来，A股相对H股整体上一直处于溢价状态，每次创出新低后，相关A股总会出现一波行情推动指数向上修正，而近日该指数已从最低点反弹2.57点，昨日盘中一度重回100点之上。

    中银香港研究部副总裁白韧指出，由于境内外资金对中资股，尤其是一些大盘股的看法出现分歧，近一年来，恒生AH溢价指数累计收窄了逾50点，曾经A股较H股平均溢价近50%的A+H成份股，已连续12个交易日整体处于折价状态。经过这轮调整，有十余只成份股的A股已比H股便宜，尤其是金融股，大部分倒挂率都超过一成，这对本就偏爱中资金融股的海外资金吸引力无疑是巨大的。

    “A股或已跌出投资机会，”白韧认为，“境外资金如此看好内地市场，除了受到人民币升值预期、AH股价倒挂面积日益扩大刺激，还跟上半年A股跑输全球估值日渐吸引有关。”

    经济复苏势头最为强劲的中国内地，股票市场上半年大幅跑输海外股市。国泰君安(香港)首席策略员蒋有衡指出， 作为上半年全球表现最差的市场之一，相信A股继续深跌的空间已有限，随着指数越来越接近底部，市场估值也愈见吸引，全球资金已越来越关注A股。

    香港神奇私募7月欲摘A股七星

    投资收益50%！在上海浦东办公的香港私募丰和资本上半年的业绩让人惊叹。“持仓不恐慌，空仓不冲动是我们三季度的投资建议。”丰和资本首席投资总监白明对记者说。

    “市场越来越寂寞(成交频现地量)，投资者却越来越困惑。”白明说，自己现在有三大困惑，首先就是预测本身的困惑。他说，自己很怀疑投资者是否真的需要一个准确的预测？还是在受了伤害之后需要一点蜜糖来获取短暂又不太真实的甜蜜？“最可怕的是投资者把蜜糖当成治病良方，这样在伤害再一次来临之后，会伤得更深。”

    未来怎么估值也让人倍感困惑。“机构对今年的判断大致是，目前可能已经是底部，但反弹何时来临，大家都不太确定，而分歧最明显、也最困惑的是，反弹之后，2011年会好吗？这个大家都无解。”

    新股发行同样是个困惑的问题。据悉，从2009年6月IPO重启后至今已满一年，两市共有291只股票获准IPO，这还不包括将在今天发行的农业银行与不计其数的增发配股。“我们的困惑是，在重启IPO一年后，史上最疯狂的小非减持，政府该如何应对？低廉成本的战略投资者对市场掠夺式的冲击，我们能承受吗？”

    白明坦言，自己在二季度的操作有一些遗憾，比如交易时机的把握，下跌中的仓位控制等。他表示，投资者不应以自身仓位作为判断市场的主观因素。不能因为看空，所以抛出股票，因为空仓，所以更加看空。其次，投资者应更多关注账户的持仓价值，而不必纠结于短期的交易得失。仓位的流动性与持仓价值的攻击性是下半年投资的关键，做到“持仓不恐慌，空仓不冲动”。

    记者获悉，丰和资本目前的仓位只有10%，7月将重点关注7只股票，分别是：杉杉股份(新能源投资首选，关注与日本方面合作的进展)；海宁皮城(创新模式的专业市场)；蓝星清洗(污水处理新星，污泥业务是亮点)；华意压缩(脱离科龙系统后的重生)；三安光电(预期逐步落实带来的投资机会)；新中基(与益海嘉里联合后的协同效应是未来增长的关键因素)；万向钱潮(关注集团的新能源产业的运作进展)。