人大副委员长成思危（上图）在《资本市场》上表示，上证指数恐存在严重的失真问题，上证指数并不包含深交所上市股票信息，其代表性只有70%左右，另外，上证指数在编制方法上也存诸多问题，随着中国证券市场的迅速发展，越来越多的现象表明上证指数存在着严重失真。

　　上证指数严重失真

　　据2005年底的数据，中国石化(11.13,-0.25)(600028)为上证指数的最大权重股，其权重在20%左右，因此，中国石化的股价变动对上证指数将产生非常大的影响。根据计算，2005年下半年，受中国石化股价的影响，造成了上证指数的虚涨，在2005年6月8日为起点的60个交易日内，上证指数相对流通指数虚涨102.314点;2006年与2005年的情况类似，上证指数也出现了虚涨的情况，并且幅度远大于2005年，全年共虚涨近800点，而2006年的虚涨，主要是由一些金融类的大盘蓝筹股引起的。

　　由近三年情况的分析投资者可以发现，使用总市值加权的方法导致了个别股票对指数具有过大的影响，这种影响随着中国股票市场的日趋活跃而逐渐加剧。近3年来，由一两只股票造成的上证指数虚涨虚跌的程度日趋加强，使得上证指数并不能很好地代表整个股票市场的涨跌情况及幅度。

　　中国科学院虚拟经济与数据科学研究中心博士研究生郭琨的研究表明，上证指数的确存在着较严重的失真问题，并且与个股的上涨情况出现明显的差异。上证指数作为中国股票市场上人们普遍接受的系统性指针，其失真一方面会对投资者产生错误的引导作用，使其对股票市场产生过于乐观或过于悲观的预期;另一方面，由于总股本加权的计算方式而造成的流通股本的杠杆作用，使得指数容易被个别权重股所操纵，严重威胁到中国股票市场的健康发展。

　　推广沪深300指数

　　为避免由于上证指数失真造成的错误的市场引导作用，以及由此引起的套利行为的发生，管理层应当尽量避免通过各种行情软件或证监会系统发布上证指数，与此同时，应逐步推广沪深300指数，使其代替上证指数的地位，成为衡量我国股市整体情况的系统指针。

　　作为未来股指期货的标的，沪深300的编制方法必将继续完善和提高，为此建议监管部门努力促进沪深300的推广，逐步在中国股票市场上以沪深300取代上证指数。